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消費升級提升食品龍頭利潤率

2019-11-08 22:16:31来源:励志吧0次阅读

本报讯??一则超预期中报预告让人看到食品龙头股业绩稳健增长的潜力雙匯發展最新公布的中報預告稱,今年上半年凈利潤同比增長59.1%—65.9%,測算下來其二季度單季盈利同比增70%左右,超過市場預期公司称受国内需求拉动、产销规模扩大、产品结构调整、成本稳中趋降的影响,公司盈利能力提高

中报稳健或超预期增长的食品股不止双汇发展从已经公布的20份中报预告看,14家业绩向好,占比七成而龙头企业表现不俗,如承德露露预计中期业绩增长50.16%-65.67%、贝因美预计中报盈利增长20%-50%等

此外,未公布业绩预告的公司中还藏着潜力股中金公司研究预计,由于液态奶和乳饮料表现较好加上去年二季度低基数,伊利股份中报增速将超过30%,环比一季报改善光明乳业半年报或将增长超过40%,南方食品中报有望大增147%,而三全食品由于高端品牌渐被市场接受,中期盈利增长亦将达到30%

经济下滑背景下,大众食品的需求刚性与城镇化增量需求带来主要细分子行业产销的平稳增长今年5月,全国乳制品产量为224.79万吨,同比增长10.54%,前五月累计增长10.53%,恢复两位数的增长率有分析人士认为,夏日到来是酸奶、乳饮料和冷饮的消费高峰,目前主要乳制品公司以健康为诉求推出的乳饮料正抢占传统饮料份额,预计下半年消费需求将继续增长

而5月冷藏肉产量同比增长12.77%,环比恢复增势速冻米面5月产量为37.55万吨,同比增长14.79%,高于去年同期的11.24%,端午节带来的粽子类产品热销则将推动6月的产量显着提升受主要品牌食用油价格下调影响,5月食用植物油产量回升,同比增长23.9%,创近年来新高

与需求平稳增长相比,龙头食品企业运营中更大的亮点在于利润率提升,这背后的推动力则是消费升级带来的产品结构升级如今年前四月,屠宰及肉类加工行业利润总额同比增长18.58%,高于14.28%的营收增速,屠宰整合与产品升级提升了毛利率调味品行业升级则更为显着,前四月利润增速为29.01%,高出营收增速15个百分点

未来随着人均收入和城镇化率的提升,消费升级的步伐仍将持续,大众食品行业面临很大的发展空间目前我国人均GDP约为全球水平的50%,城镇人口占比52.6%亦显着低于国际水平“十二五”规划社会消费品零售总额到2015年要相对于2010年翻一番,过去十年增长一直快于整体消费的食品行业有望获得更快增长

细分行业的升级趋势来看,过去由于屠宰行业技术度低、冷链建设不完善等因素,我国肉制品中冷鲜肉占比较低,远低于发达国家90%左右的占比水平,中信证券分析师黄巍认为,到2015年我国冷鲜肉占比有望提升至30%快节奏生活还将提升深加工肉制品消费,预计到2015年这一占比将增至近两成而产品升级必然带来屠宰要求的提升,行业向机械化、集约化发展亦有利于龙头企业扩大市场份额

此外,乳制品行业亦是升级趋势明显的子板块数据显示,年,普通UHT奶和还原乳的占比逐渐下滑,风味牛奶、酸奶和果汁乳饮料等高附加值品类的占比快速提升,三者合计占比2011年已超过50%

国际经验表明,伴随人口老龄化和消费升级,消费者对功能性饮料的需求将大幅攀升目前市场上乳企推出的高附加值产品纷纷主打功能牌,诉求健康的乳品正大举挤占传统饮料的市场份额黄巍预计未来几年乳品市场复合增长率将超10%,到2016年达到4280亿元规模,而复合乳饮料、酸奶、奶粉等品类将引领行业增长行业“量价齐升”中,伊利股份、光明乳业、贝因美等品牌企业有望充分受益

?祝乃嘉

(:newshoo)

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