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煤炭石油:动力煤价格突破安全区间 荐 股

2019-12-05 06:35:00来源:励志吧0次阅读

煤炭石油:动力煤价格突破安全区间 荐 股 2017-06-25 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上周概要行业指数:上周煤炭指数涨0. %,排名第14,跑输沪深 00指数2.7个百分点。涨幅前三名的分别是陕西黑猫(+5.1%)、陕西煤业(+ . %)以及潞安环能(+2.7%),跌幅前三名的分别是山西焦化(-7.5%)、金瑞矿业(-5.1%)以及蓝焰控股(-2.4%)。

价格走势:截至本周最新数据,环渤海动力煤指数(Q5500)为574元/吨,周环比+0.4%、京唐港主焦煤库提库价1 80元/吨,与上周持平、动力煤主力合约价格571.2元/吨,周环比+0.4%、焦煤主力合约价格1041.5元/吨,周环比+8.0%。

各地库存:截至本周最新数据,秦皇岛、曹妃甸两港口库存合计868.7万吨,周环比+2.0%、广州港库存181.4万吨,周环比+6. %、六大电库存合计1270.7 万吨,周环比+0.8%、六大电库存可用天数为20.18天,较周环比+2. 4天。

供需格局:截至6月2 日,六大电日均耗煤量为60.02万吨,周环比-6.2%。1-5月份火电产量18496亿千瓦时,同比增长7.2%。6月上旬重点钢企日均粗钢产量185.9万吨,旬环比上涨5.4%。截至2017年5月,我国原煤产量年初累计值14.1亿吨,累积同比+4. %。单月原煤产量 .0亿吨,单月同比+12.1%。

本周观点本周动力煤的期现货价格走势产生一定分化,现货价格仍然一路走高,而期货价格则明显冲高回落。供给端的变数主要来自内蒙,6月是内蒙的安全生产月,时间节点又临近内蒙古自治区成立70周年大庆(往年的大庆一般在7月末8月初),9月中上旬鄂尔多斯又将迎来联合国防治荒漠化公约第1 次缔约方大会,预计 季度内蒙的煤炭供应将持续紧张。需求端来看,受水电发电量大幅下行的影响,前5个月火电发电量仍然维持较高增速。本周财政部取消了工业企业结构调整专项资金,将有助于降低下游火电企业的经营成本,对于未来煤炭价格也将产生支撑。

但对于煤炭价格压制的因素也在逐渐增多。目前来看调控预期是压制市场情绪的最主要原因,我们认为这也是本周期现货价格出现分化走势的原因。下周对于煤炭价格和股票走势判断比较关键。如果一旦调控对于价格的影响低于预期,则期现货和股票价格都将会有比较好的表现。炼焦煤方面,下游钢厂正进入销售淡季,且目前库存距离2016年的低点已经有了一定幅度的上涨,因此焦煤价格短期内的下压力仍然较大。

建议关注优质动力煤标的陕西煤业、兖州煤业;近期央企的整合明显提速,中国神华、国电电力双双停牌,煤电联营或将正式落地。建议关注相关标的中煤能源。此外,本轮山西国企改革力度超预期,建议关注收益标的西山煤电、山煤国际。

风险提示:经济下行风险、资本市场波动风险

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